Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/12/2019. Giá trị và khối lượng giao dịch giảm mạnh hơn 30% so với phiên trước đó. Basis hợp đồng F2001 thu hẹp và đạt giá trị dương 0.62 điểm.
Như vậy, đã cho thấy nhà đầu tư đang dần bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index, và đã tiến đến test middle Bollinger Bands nên khả năng các nhịp rung lắc xuất hiện trong phiên tới khá cao.
Hợp đồng tương lai của chỉ số thị trường chứng khoán
Diễn biến thị trường: Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/12/2019. VN30F2001 (F2001) tăng 0.26%, đạt 873.80 điểm; VN30F2002 (F2002) đạt 874.50 điểm, tăng 0.16%, hợp đồng VN30F2003 (F2003) tăng 0.06%, đạt 878.50 điểm, hợp đồng VN30F2006 (F2006) đạt 883 điểm và tăng 0.56%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 873.18 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 30.98% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2001 giảm 31.84% với 67,487 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2002 đạt 137 hợp đồng, giảm 137%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 25/12/2019 với tổng khối lượng hợp đồng mua vào và bán ra giảm so với phiên trước đó.
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều duy trì đà tăng điểm trong phiên sáng. Tuy nhiên, sang phiên chiều, lực bán gia tăng cùng tâm lý thận trọng đã khiến đà tăng trên các hợp đồng này bị thu hẹp, song vẫn kết phiên trên tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2001
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis thu hẹp và đạt giá trị dương 0.62 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2001 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index.
Định giá các hợp đồng tương lai: Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, với thời điểm khởi đầu ngày 26/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như:
Nguồn: VietstockFinance
Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Phân tích kỹ thuật VN30-Index: VN30-Index tăng điểm với cây nến thân nhỏ trong phiên ngày 25/12/2019, đồng thời tiến đến test kháng cự là middle của Bollinger Bands. Điều này khiến khả năng chỉ số có rung lắc trở lại trong phiên tới tăng lên. Khối lượng cũng tiếp tục sụt giảm và nằm dưới trung bình 20 phiên cho thấy lực cầu hiện tại không mấy mạnh mẽ.
Tuy nhiên, các chỉ báo như MACD, Stochastic đều đã cho phân kỳ dương nên triển vọng ngắn hạn của chỉ số đã được cải thiện tích cực. Nếu vượt được ngưỡng kháng cự trên thì điểm đến tiếp theo của chỉ số sẽ là vùng 880-890 điểm.
Nguồn: VietstockUpdater
Hợp đồng tương lai của thị trường trái phiếu
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam, cụ thể: Lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá hấp dẫn, nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock